如何透彻全面地掌握一家企业的财务情况？这并不是单看某个数据就可以断定的，MFIN：而是需要综合一些财务指标，并且结合各个时期的情况，才能真正看清企业财务的“庐山真面目”。

　　1、市盈率

　　在稳定盈利前提下，要求一个8%的必要收益率，20%的收益增长率（高于此则是一个风险很大的增长预期），以去年收益为基准，则得到以下一组参考数据：
　　

市盈率倍数≦

　　9.1 13 15.6 18.7 22.5 27（27刚好是13的两倍）

　　13*70%去年今年明年后年第三年（即行情不好时也可三年解套）

　　MFIN：考察市盈率一定要和历史水平相比较。

同时考察：付息率VS一年期银行利率。

　　
2、总资产收益率

　　≧5%或≧一年期银行贷款利率（也可适当参考公司债券利率）

　　如果息税前总资产收益率小于一年期银行贷款利率，说明公司至少可以通过减少负债来获得更大的收益。

3、净资产收益率

　　净资产收益率的高低关系到资本的累积速度，是最重要的财务指标。例如：拥有25%净资产收益率的企业，在盈利不变模型中，4年就可以将股本权益翻番，10%则需要10年！
　　此项最好在15%以上，最佳区间为15%~25%。

　　不要考虑小于10%的企业，除非①处于周期性行业低谷；②因股东权益的变动而被摊薄（增发，配售等）；③正在筹建部分项目，尚未产生收益。等等

大于30%的要小心，因为大于30%的净资产收益率往往是不可持续的，此时买入无疑是出了一个过高的价格。MFIN：因为高的利润率必然吸引竞争，除非企业有强大的优势将潜在竞争者排挤在门外。

　　4、市销率

　　对于盈利不稳定的公司，市净率和市销率往往比市盈率更加有效。（尽量选择稳定增长的公司。）

　　市销率=每股价格/每股销售收入。

　　如果市销率=1，没有盈利。那么，在盈利好的年头里如果企业能有10%的净利润率，则那时市盈率为10倍。

　　5、市净率

　　≈1≦2

　　1、市净率过大可能导致大股东或早期创业的股东减持。

　　2、市净率大时分红对股东不利。（本来溢价的，可以计入净资产的未分配利润，现在按照不溢价的价格分给你了，而且还要扣税。）

　　3、检查一、净资产收益率中谈到的扭曲。

4、是否有极大的未计入的无形资产（包括品牌价值），或隐蔽资产，或已升值（被低估）而未计入会计项目的资产，来支撑较高的市净率。

　　6、净利润增长率（可以为负）

　　最好稳定，波动较大说明企业正遭受竞争者激烈的攻击。

　　7、财务杠杆（负债率）

　　≧2:1时风险大

　　要根据经济周期，行业周期，利率周期，企业的扩张周期来判断财务杠杆是否合适。

　　高的财务杠杆在好的年头放大收益率，在坏的年头则放大亏损。高的财务杠杆意味着高风险，对于周期性行业要特别小心。

　　MFIN：负债率低的企业在行业低谷时更有优势。（因为其财务成本低。）

　　8、预收账款

　　此项越多越好，说明产品畅销。

　　9、应收账款

　　应该密切注意此项目。结合行业情况来分析，与同行其他企业对比。过大或过小都不是好事。当应收账款大于公司半年净利润时，即使其他财务项目再好，也不应该买入，宜继续观望。

　　要与历史情况作对比，观察各期应收账款/销售收入的变化，比较应收账款增长率VS

　　①销售收入增长率

　　②利润增长率

　　③坏账准备增长率

　　10、应付账款、应付税金、短期借款

结合流动比率、速动比率，考察短期还款是否会出问题。

　　11、现金流量

　　 现金流有问题，而同时负债率很高，是很危险的。

　　 经营活动所产生的净现金流

　　了解企业在不动用外部筹得资金的情况下，凭借经营活动所产生的净现金流是否足以偿还负债，支付股利，对外投资。

12、存货

　　 存货占用资本。对于商业，如零售，贸易尤其重要。考察：

　　①存货周转率

　　②总资产周转率

　　③净资产周转率

　　④存货上升速度VS销售收入上升速度

　　13、分红率

　　分红是“是否再投资”的矛盾。但有一点注意：

分红率高至少证明公司账面上的盈利是可以拿出来分的，这样财务造假的可能性大大降低。

　　14、税率

　　可以是优势，也可以是风险。

　　15、费用资本化

小心费用资本化，这样会把费用摊薄到未来几个年度，而使近期的利润增加。

16、管理费用

　　管理费用/销售收入，管理费用/净利润可以考察公司的管理是否具有规模效应。

　　由于规模效应，盈利大幅增长时，管理费用应小幅增长。MFIN：（如不增长则损害管理人员积极性）。而在盈利状况乐观的情况下管理费用上涨幅度超过盈利增长幅度，那么要怀疑管理的效率以及管理层的素质。