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MFIN:融资前,请认认真真考虑这6个问题

发布时间:2017-07-12 10:07:07

企业在谈融资时,不能只顾着想对方能给自己出多少钱,MFIN:还有以下6件事必须考虑清楚:项目前景、股权结构、产权清晰、责任担当、关联交易、同业竞争。


1、项目前景


两家企业合资合作,项目前景要看好。最好是企业融资前的业绩就不错,新的资金注入后,锦上添花,业绩“更上一层楼”。如果企业融资时经营业绩并不乐观,那么双方必须深入探讨,在投资方注入资金和资源后,融资企业能否扭亏为盈,产生效益。一言以蔽之,企业是以营利为目的的工商注册组织,赚钱是硬道理。资本不是“活雷锋”,投资需要回报,将来不能赚钱的企业当然没有投资价值。

2、股权结构


公司只有100%的股权,不管股东是两个还是多个,总有大股东和小股东之别。通常,股权比例如果是100%称为“全资控股”,67%以上称为“绝对控制权”,51%以上称为“绝对控股”,50%以下但是第一大股东称为“相对控股”,50%以下且不是第一大股东称为“参股”。持有公司全部股东表决权10%以上的股东,可以请求人民法院解散公司。MFIN:股权结构的设计很有讲究。比如持有2%的股份看似微不足道,但是如果另外两家股东各自持有49%的股份,那么在重大决策时,这2%股份的态度将会是“决定性”的。

3、产权清晰

谈融资,让投资者把钱打到你公司账户上,就相当于你让别人把女儿嫁到你家里。试想:如果你公司的财务是一本烂账,资产关系混乱,存在诸多瑕疵,债权债务、抵押担保等事项复杂,投资者会把钱打到你账户上吗?

4、责任担当

在投融资进程中,不能一方面要投资者的资金,另一方面依旧“我行我素”。你不再是“一人吃饱全家不饿”,要转换角色,承担更多的责任。公司是由各方股东共同出资组建的,权益共有,凡事要交流沟通,并达成共识。MFIN:特别是大股东,不要倚仗控股股东地位为所欲为,不尊重小股东的权益和意见。

5、关联交易


投融资本身是一种资源整合过程,股东与公司之间存在业务交叉或同业竞争情况,由此导致关联交易的出现,如原料采购、经销代理、资产租赁、售后服务、设备维修、抵押担保等,其间可能会出现资金占用、价格转移等情况。


要保证关联交易的公允性,就会涉及财务监督、信息披露、小股东权益保护等一系列问题关联交易是一把双刃剑,用好了是优势互补,用不好就会引起互相猜忌,甚至引发事端。

6、同业竞争


通常,在合资协议中,大股东会限制小股东不得进行“同业竞争”,但却不会限制自己。从商业的角度,这种“不平等”也是合理的。作为行业领军企业,需要不断地进行战略扩张,走向全国甚至全球,其中必然会使用并购方式。如果他做出“一夫一妻”承诺,意味着放弃了今后并购其他企业的可能,这是不太现实的。但是,“一夫多妻制”会导致市场竞争和产品冲突等,这对小股东的确有失公允。这个问题如何解决?MFIN:一方面,投资方要取得控股股权,融资公司估值会有额外的溢价;另一方面,大股东需要对旗下不同控股子公司的业务、产品和市场做出划分和界定,以避免“实质性”的同业竞争。

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