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社科院:企业并购前,请把这3个问题都弄清楚了!

发布时间:2017-07-12 10:07:15

大家都说,中国未来10年最好的投资市场就在并购领域。那么,关于并购,你又了解多少呢?社科院:至少以下3点,你应该要清楚。

怎么买买买?


投资就是投人,并购投资亦是如此。上市公司的并购投资一般会要求出售股东承诺三年净利润,好的卖家能兑现自己的承诺,三年后功成身退,不好的卖家那退的更快。买方要在三年时间内掌舵公司,不谈技术怎样承接,这对买方的管理水平有相当的要求。靠谱的卖方会帮助买方实现这一过度,没谱的卖方兴许今儿卖了,明儿在你对面开一家一模一样的,还把客户、人才都带走,气死你。社科院:当然这种无良可以诉诸于法律,但接了这么个烂摊子的买方毫无疑问会损失惨重。


接下来就是认真做好尽调,必要时请专业尽调机构进场,千万不要为了省个十来万,而掉坑里。


买完咋接手?


并购投资需要在三年内,全盘接手企业,并且有能力对企业进行重组,提高运营效率,实现企业业绩二次增长,并继续向纵深推进。一般而言,产业投资者会为了打市场份额、降低成本而进行横向、纵向并购。此类并购整合的难度相对较低,毕竟是熟悉的上下游或者同行业竞争对手,整合成功的概率也比较高。但目前市场的上市公司都喜欢玩跨界,水泥厂、房产公司收购游戏、影视、互联金融。社科院:不是跨界并购行不通,而是必须在做出此决定前对该产业链从上到下有清晰的认识、有前瞻性的思考,并且在该行业有一定资源的积累,否则所有的筹码都压在出售方团队上,一旦对方撒手不干,那就只能干瞪眼或者想着卖旧货了,这时可得被低价收割了。


接完怎么卖?


近三年,上市公司并购疯狂,有些公司在收购某标的一年后就将其出售了,原因很简单,标的公司业绩变脸。此项交易最受伤的是上市公司中小股东,对于上市公司大股东和出售方而言,已经通过二级市场高位抛售取得了不匪的利润,剩下的烂摊子就随便拿去吧。


社科院:除非是专业从事并购的基金,产业投资者想再次出售时,总略显尴尬。当初信誓旦旦买了,如今又何必卖呢,似乎又增加了忽悠的难度,似乎需要有更傻的人来接盘。


到底买啥好?就标的而言,标的公司首先得自给自足,或者在可预见的未来业绩确定,没有这一点,就不是并购投资的范畴。其次,买方需储备管理型人才,一个好的领导未必一定得是技术专家,但必须是好的管理者,催人奋进,激励员工。最后,如果标的公司能带来良好的现金流那就是优加星,产生的资金可进行再投资。


总之,并购投资必须符合企业战略规划,必要时可设置投资公司,先行并购标的公司,避开严格的披露要求,待运作成熟后,再置入上市主体。

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