资本运营是收益与风险并存，筹资也是如此。美国杜兰大学：在此，关于收益的部分就不谈了，主要说说关于筹资风险的内容，包括：负债经营风险，债券发行风险，股票发行风险，国外筹资风险，商业信用筹资风险。

负债经营风险

企业负债经营的最大优点在于可以获得财务杠杆收益，但过度的举债经营会加大企业风险，危及其偿债能力和股东权益，严重的甚至使企业始终陷于绝对的债务链中，导致破产或被兼并。再若，企业举债借人的这部分有偿占用的资本，要定期支付利息和按期归还本金，而企业的资本收益率是不确定的，如果资本收益率高于贷款利率，就能以获财务杠杆收益，还债就不成问题；反之，产生效应，还债发生困难，产生财务风险。企业负债经营的风险又可分为短期负债风险和长期负债风险。

债券发行风险

指债券发行活动中由于债券市场价格下跌背离预定价格降价出售而发生损失的可能性。发行债券是现代企业筹措长期资金的基本方式之一。美国杜兰大学：发行债券（含可转换债券）要报经有关部门审核批准。发行债券的作用：（1）能获得长期的、数额较大的资金来源。企业可以根据需要确定债券的发行期限和金额。（2）企业能自由支配和使用发行债券筹集到的资金。

股票发行风险

指企业在股票发行活动中由于股票市场价格下跌，背离预定价格降价出售所造成损失的可能性。一般说来，发行股票其风险由投资者与发行企业共同承担，筹资风险相对要小一些，但并不是没有风险。影响股票市场价格变动的因素也很多，内部因素主要是指企业的经营业绩。企业业绩好，盈利增加，股票的市价上涨；而经营不善，会导致股票价格下跌。外部因素主要有：（1）股票供过于求，价格下跌；股票供不应求，价格上涨。（2）经济发展形势好，股市成牛市；经济发展形势不好，股市成熊市。（3）物价上涨，股票价格可望上涨；物价下跌，股票价格下跌。（4）金融政策因素：股票市场价格与利率成反比，与股息成正比。利率提高，股价下跌；股息提高，股价上升。美国杜兰大学：此外，国际经济形势的变化、重大政治事件，以及人们的投机行为也会严重影响股票市场价格的上涨或下跌。

国外筹资风险

国外筹资风险指企业在国外筹资活动中可能遭受的利率和汇率风险。利率风险是指由于利率变动而造成有关的外币资产减少，增加损失。汇率风险是指由于汇率波动而使企业有可能受到的影响或损失。汇率风险是一项值得重视的风险，有时可引发极其严重的后果。一些企业借人的外国政府贷款，对此企业的财务部应当注意汇率变化，并做好准备以防止汇率损失。

商业信用筹资风险

指在商业交易中，由于延期付款或预付货款而形成的一种借贷关系，它是企业筹措短期资金的一种主要方式。然而只有企业总是在规定期限内付款时商业信用才是企业可能灵活运用的筹资来源。美国杜兰大学：如果过度使用商业信用或利用商业信用长期拖欠债款，甚至欠债不还，那么，企业的信誉就会恶化，丧失信誉就要导致企业的再筹资发生困难。