近来，互联网金融企业“跑路”或主动“歇业”等负面信息频发。对于互联网金融行业所出现的问题，原因是多方面的，但其中不可忽略的一个重要因素无疑是资金成本。社科院：成本之困是互联网金融企业当前面临的最大困难，也是其风险频发的原因之一。

一、资金成本的决定因素

1、风险定价

一般而言，资金成本是风险定价的体现。在一个市场化的金融环境下，金融机构所能够获得的资金成本，与金融机构自身的风险定价能力有很大的关系。金融机构自身的抗风险能力越强，理论上讲，越能够获得低成本的资金。

互联网金融企业很多是从非金融机构发展而来，对于投资者而言，风险定价能力比较差，因而获得的资金成本一般高于传统金融机构。

2、牌照壁垒

在我国当前的金融体制下，牌照也是获得风险定价能力的一个重要因素。以城市商业银行为例，很多城市商业银行的注册资本、风控能力、人员规模等条件并不突出，甚至并不优于一些大型的互联网金融平台，但依然可以获得较低成本的储蓄资金，这就是牌照壁垒带来的制度红利。

社科院：由于上述两方面的原因，互联网金融平台所获得的资金成本通常高于持牌金融机构。

二、资金成本与资金风险正相关

由于互联网金融平台资金成本较高。较高的资金利息是一把双刃剑，一方面能够为出借人带来高收益，另一方面也对应着更高的违约风险。

互联网金融企业在追求规模扩张的同时，如果不能合理控制资金成本，就会陷入恶性循环。即，融资成本高，导致借款人获取资金的成本抬高；借款人高成本，导致优质借款人不愿通过互联网凭他获得借款，从而导致还款违约率提高；还款违约率提高，又进一步导致平台获取资金成本的提高，从而形成恶性循环。

从另外一个角度看，由于社会各个行业的边际收益率是相对稳定的。社科院：通过高成本获得资金的借款人，即使有很强的还款愿望，有时也会因为企业经营的收益无法覆盖高企的借款成本而无法还本付息，这也是高成本资金往往对应较高违约率的现实原因。

可见资金成本是导致互联网金融平台违约率高的重要原因。

三、摆脱成本之困

摆脱成本之困，根本在于控制借款人风险。如果能够有效控制还款风险，给投资人带来稳定预期和较低的风险预判，投资人将有可能接受较低的资金回报，而较低的资金成本，又能够吸引优质借款人到互联网金融平台借款，从而在互联网金融平台带来“正反馈”。

解决互联网金融企业成本之困，应从平台项目的风控开始，遵循金融的基本原则，以项目风险的管控作为业务的核心。风险问题解决了，低成本资金的获取也会更加容易，互联网金融平台的运作也会更加健康。

社科院：同时，针对互联网金融的远程大数据征信体系也应逐渐予以完善。随着整个社会征信体系的完善，互联网金融平台的借款人信息逐渐透明，投资人能够充分识别借款人的信用风险水平，也就可以有针对性的对优质借款人发放较低成本的资，从而可以拉低互联网金融平台的资金成本。